zhiv, для начала, я бы выяснил, на какой микросхеме собран преобразователь и измерил ток через светодиод. Что-то мне подсказывает. Там что-то около 1А - это может быть предельным режимом для многих мощных светодиодов, в котором его отдача не сильно выше, чем при токе 700мА, например. Кстати, вот на эту тему:
http://forum.fonarevka.ru/showthread.php?t=3535
Хотя и не во всем согласен с выступащими и не со всеми, но пока что своего теоретического обоснования предоставить не могу, за исключением того, что отдача падает в силу роста температуры и активного сопротивления проводниов-волосков, которые подводят и распределяют ток по кристаллу. Однако, тут против этой догадки выступает явление "саморазгона" при питании стабилизированным напряжением.
Затем, нашел бы токозадаюший резистор и заменил бы его на рассчитанный по формуле из описания микросхемы на меньший ток. Обычно это все приводится и документацию найти не проблема. Если к светодиоды подводить не 3, а, например, 2 Вт, поверьте, "на глаз" его яркость не сильно упадет, а температура заметно упадет и срок службы подрастет.